Define: ¿qué es un flujo de caja proyectado anual?

1. Es un estado financiero que estima los ingresos y egresos de efectivo (caja) de un emprendimiento, periodo por periodo, durante un año futuro.
2. Se construye a partir del estado de resultados proyectado, ajustando utilidades por partidas no monetarias (depreciación) y por movimientos de capital de trabajo e inversiones.
3. Permite saber cuánto dinero real entra y sale cada mes o año, distinguiendo entre utilidad contable y disponibilidad efectiva de efectivo.
4. Su objetivo es verificar si el negocio generará caja suficiente para cubrir obligaciones, financiar el crecimiento y decidir sobre el emprendimiento.

Indica si las siguientes afirmaciones son verdaderas (V) o falsas (F).

Explica: ¿por qué crees que pueden fallar las proyecciones de fondos?

1. Supuestos de ventas optimistas: se estiman unidades vendidas o precios superiores a los reales del mercado.
2. Cambios en costos e inflación: los precios de materias primas, sueldos o arriendos pueden subir sin previo aviso.
3. Retrasos en los cobros: los clientes pagan tarde, generando caja insuficiente pese a tener utilidades contables.
4. Eventos imprevistos: crisis económicas, desastres, cambios regulatorios o nuevos competidores alteran el escenario.
5. Olvido de egresos: no se consideran impuestos, mantenimiento o amortizaciones de deuda.

Indaga el efecto de los impuestos en el flujo de fondos proyectado.

1. Los impuestos son un egreso real de efectivo, por lo que reducen el flujo de caja de cada periodo.
2. Se calculan sobre la utilidad imponible: ext{Impuesto} = ext{Utilidad imponible} \times t, donde t es la tasa tributaria.
3. Al restarlos: ext{Flujo neto} = ext{Ingresos} - ext{Costos} - ext{Impuestos}.
4. La depreciación genera un efecto de "escudo tributario" (tax shield): al ser gasto deducible, reduce la base imponible y, por tanto, el impuesto a pagar: \text{Ahorro por depreciación} = \text{Depreciación} \times t.
5. En los primeros años, con altas inversiones y depreciación, el impuesto puede ser bajo o nulo; luego aumenta y disminuye el flujo disponible.